Xi Jinping tacklar långsam tillväxt när ekonomin ”slår i bromsen”

Kinas ekonomi snubblade under andra kvartalet, visar officiella data, precis när landets högsta ledare samlades för ett nyckelmöte för att ta itu med dess tröga tillväxt. Den växte med 4,7 % under de tre månaderna fram till juni, vilket var lägre än förväntningarna efter en starkare start under de första tre månaderna 2024. Regeringens årliga tillväxtmål är cirka 5 %. ”Kinas ekonomi slog i bromsen under junikvartalet”, sa Heron Lim på Moody’s Analytics och tillade att analytiker hoppas på lösningar från det möte som pågår i Peking, även kallat det tredje plenumet. Världens näst största ekonomi står inför en långvarig fastighetskris, branta kommunala skulder, svag konsumtion och hög arbetslöshet. Tidigare resultat av plenumet har förändrat historiens gång i Kina – 1978 började då ledaren Deng Xiaoping öppna Kinas marknader för att världen, och 2013 antydde president Xi Jinping om att luckra upp den kontroversiella ettbarnspolitiken. Och så finns det förväntningar på årets plenum, där Xi är ordförande för en stängd sammankomst av 370 plus högt uppsatta kinesiska kommunistpartimedlemmar. Retoriken om statskontrollerade medier har verkligen varit uppmuntrande. En ledare i The Global Times sa att ett ”brett utbud av reformfokuserade policys” är ”högt på agendan” och skulle inleda ett ”nytt kapitel”. Xinhua hänvisade till ”omfattande” och ”oöverträffade” reformer. Ledarartikeln i People’s Daily hade rubriken om en ”ny era av reformer och öppnande”, med åberopande av själva frasen Deng myntade 1978. Observatörer är dock osäkra på hur mycket utrymme det finns för djärva idéer eller debatt i partiet under Xis starkt centraliserade ledarskap. Vissa ser mötet som en ren stämpelövning för beslut som redan har fattats. Ekonomer är också skeptiska till att mötet kommer att leverera en snabb lösning. Det har ”liten inverkan på tillväxten på kort sikt”, säger Qian Wang, chefekonom för Asien och Stillahavsområdet på Vanguard, eftersom dess fokus kommer att ligga på långsiktiga och mer betydande reformer för att ”frigöra den långsiktiga tillväxtpotentialen”. Ändå kommer analytiker att hålla utkik efter meddelanden som signalerar partiets ekonomiska prioriteringar. Separata uppgifter på måndagen visade att priserna på nya bostäder i juni sjönk i den snabbaste takten på nio år. Detta är ytterligare ett bevis på den kris som har uppslukat Kinas fastighetssektor och lett till att jättar som Evergrande gick bort. Rädslan är att det kan sprida sig till andra delar av ekonomin.” Det finns mer än 4 000 banker i Kina och över 90 % är mindre regionala banker som är mycket exponerade mot bostadsmarknaden och kommunernas skuld,” säger Shanghai-baserade ekonomen Dan Wang. Hon tror att partiledarna kommer att ”pressa på för konsolidering av små banker”. En annan fråga är fallande priser – ett symptom på svag efterfrågan. Detaljhandelsförsäljningen i juni ökade med bara 2%, vilket är under förväntningarna och ett tecken på att konsumenterna fortfarande är försiktiga med utgifterna och osäkra på framtiden. ”En stor oro är förlusten av hushållens, företagens och investerarnas förtroende för regeringens förmåga att navigera i den farliga ekonomiska miljön”, säger Eswar Prasad, tidigare chef för Internationella valutafondens Kina-avdelning. Fortfarande kvarstår frågor om Pekings vilja att leverera. den typ av lösning som skulle tillfredsställa observatörer och marknader. ”Regeringen är ovillig att vända sig till kortsiktiga stimulansplaner som kontantöverföring till familjer”, sa Dan Wang. ”Istället förväntar vi oss att de återigen ska betona att stärka leveranskedjor och högteknologi.” Det är i linje med Pekings satsningar på högteknologiska industrier som förnybar energi, artificiell intelligens och chiptillverkning och export för att återuppliva ekonomin. Förra månaden rapporterade Kina ett rekordstort handelsöverskott – 99 miljarder dollar (76,4 miljarder pund) – när exporten sköt i höjden och importen kämpade. Men även den satsningen möter utmanande odds. Stora handelspartner som EU och USA har infört tullar och andra hinder på varor tillverkade i Kina, från elfordon till avancerade chips.