Var är tillväxten i denna budget?

Getty Images Kansler Rachel Reeves kallade detta upprepade gånger för en ”Budget för tillväxt”. Är det? Under de kommande två åren, ja. Men Storbritanniens officiella oberoende prognosmakares utlåtande är att alla åtgärder i budgeten inte ökar ekonomin under de kommande tre till fem åren. Nationalförsäkringshöjningen för arbetsgivarnas ökning tynger ner den disponibla inkomsten och kommer sannolikt att drabba privata investeringar. Detta kommer att vara en besvikelse för förbundskanslern, men det är inte helt oväntat. Hon kommer att behöva ekonomin för att överträffa Office for Budget Responsibility (OBR) förväntningar. Hennes strategi är att försöka fokusera på långsiktiga investeringar i infrastruktur och reformer som hjälper tillväxten under de kommande 10 till 15 åren. Den kortsiktiga och långsiktiga tillväxten verkar dock vara en liten avkastning för en så stor budget. Och gör inga misstag, det här är en enorm budget på alla sätt. Utgiftshöjningen, 70 miljarder pund om året, uppgår till 2 % av den totala ekonomiska produktionen i Storbritannien och bringar den brittiska statens storlek nära europeisk nivå. Detta finansieras till hälften av en av de största skattehöjande budgetarna utanför en lågkonjunktur och hälften av en betydande ökning av upplåningen. Nationalförsäkringsökningen för arbetsgivare är enorm. Offentliga arbetsgivare kommer att få en rabatt på 5 miljarder pund. Som sådan samlar den in 20 miljarder pund om året totalt, en av de största enskilda skattehöjande åtgärderna i historien. Kansler Rachel Reeves såg ut som om hon lade fram ett åtal mot tidigare finansministrar för brott mot utgiftsprognoser. Hon hävdar att OBR:s prognos vid den senaste budgeten skulle ha varit ”väsentligt annorlunda” om det konservativt styrda finansdepartementet varit tydligare med utgifterna. Hon hävdar också hävdar att de konservativa täckte över behovet av utgiftsökningar, vilket lämnade Labour med ett underskott. Upprepningen av det här ”svarta hålet” på 22 miljarder pund ser ut som Labours version av det ökända brevet ”det finns inga pengar”. Den här budgeten kommer att ”torka rent av den tidigare regeringens finanspolitiska fiktion”, säger källor för mig. Kanslern listade vad hon sa var obestridliga bevis för att planerna aldrig skulle levereras. Vad betyder allt detta? Det finns mycket att välja på – från bönder som förlitar sig på att överföra arv från stora familjegårdar skattefritt till att skrota arrangemang som inte är bosatta som samlar in 5 miljarder pund på ett år. Först kommer offentliga tjänster att få en omedelbar injektion. En gräns kan dras under åren av åtstramningar, åtminstone fram till en långsiktig utgiftsöversyn. Intäkterna från skattehöjningar är inriktade på hälsoutgifter för att hantera rekordstora eftersläpningar. Dessa får nu genomslag på arbetsmarknaden och i förlängningen tillväxten. Vanliga skattebetalare besparades en ytterligare frysning av inkomstskattetrösklar. Men det är svårt att inte beskriva detta som en skatt på 20 miljarder pund på jobb. Satsningen här är att ekonomin är i tillräckligt stark hälsa för att hantera den. Förändra den ekonomiska historien Marknaderna reagerade först inte, och gjorde det sedan, med räntorna på statliga lån som höjdes lite. Med tanke på ökningen av skatter, utgifter och upplåning, och förändringarna av de skattemässiga reglerna, skulle kanslern ha tagit det relativt blygsamma svaret. Men dessa marknader spelar roll när det gäller att fastställa de räntor som betalas av företag, hushåll och myndigheter. Detta är en stor förändring av riktningen när det gäller Storbritanniens ekonomiska historia. De extra utgifterna som allmänheten tycktes acceptera eftersom pandemin inte kommer att roddas tillbaka från kontinentaleuropeisk nivå. Den här budgeten justerar också Storbritanniens skattesats i den riktningen. Det finns ett annat budskap i denna budget: det här är en engångsföreteelse. Detta är en budget utformad för att hantera vad kanslern ser som en specifik fråga i högst orealistiska utgiftsplaner som de konservativa har lagt fram. Det är osannolikt att vi kommer att se en annan budget som denna på ett tag.