Vad har gått fel på Titanic-varvet?

Getty ImagesHarland och Wolff köptes ut ur administrationen 2019Det finns en växande förväntning om att Harland och Wolffs holdingbolag snart kommer att administreras. Det kommer att vara företagets andra insolvens på fem år.Vad har gått fel?Varvsbyggnad är en kapitalintensiv affärer vilket innebär att du behöver spendera mycket pengar innan du kan börja tjäna pengar. Det stora problemet vid denna inkarnation av Harland och Wolff är att den aldrig var riktigt ekonomiskt stark nog att göra det. Det slutade med att det var beroende av en hård -nosad amerikansk långivare i väntan på statligt stöd som aldrig förverkligades. Hela tiden brände det på kontanter när de försökte få upp sin verksamhet till den storlek som behövdes för att ta itu med ett stort kontrakt. period, visade en förlust på mer än £25mHarland och Wolff köptes ut ur administrationen 2019.Dess tidigare norska ägare hade dragit tillbaka stödet och verksamheten hamnade i insolvens, efter att inte ha byggt ett fartyg på en generation. Den nya ägaren var inte erkänd marinteknikföretag. Det var InfraStrata, ett relativt litet energiföretag noterat på Londons juniora aktiemarknad vars huvudsakliga fokus var att utveckla en gaslagringsanläggning under Larne Lough. Det samlade in 6 miljoner pund från aktieägarna för att hjälpa till att slutföra affären och använde senare aktieägare för mer pengar men beloppen höjdes var inte lika med företagets ambition. Centralt i den ambitionen var projektet Fleet Solid Support (FSS), ett kontrakt för att bygga tre stödfartyg för Royal Navy med ett totalt värde för Harland och Wolff på cirka 700 miljoner pund. Getty Images Accounts för 2022 visade en omsättning på 28 miljoner pund och en förlust på cirka 70 miljoner pund. Varvets roll är underleverantör till den seniora partnern i projektet, Navantia, Spaniens statsägda skeppsbyggare. Tilldelningen av det kontraktet 2022 välkomnades i Belfast eftersom det förebådade återkomsten av skeppsbygge till staden i vad som såg ut som en anmärkningsvärd vändning. Nordirlands dåvarande minister, Chris Heaton-Harris, sa att det var ett ”fantastiskt vittnesbörd om Belfasts skeppsbyggnadsarv och rykte för innovation och expertis”. På andra ställen fanns det skepsis mot att tilldela en sådan stort projekt av nationell betydelse för ett företag med så lite ny erfarenhet av skeppsbyggnad. Den dåvarande Labour-parlamentarikern Kevan Jones ställde en rad parlamentariska frågor som undersökte Harland och Wolffs roll. Getty ImagesOreviderade räkenskaper för 2023 visade en förlust på 43 miljoner pund. Samtidigt företagets ekonomiska förluster 2021 års räkenskaper, som omfattade en 17-månadersperiod, visade en förlust på mer än 25 miljoner pund. Det reviderade årsbokslutet för 2022 visade en omsättning på 28 miljoner pund och en förlust på cirka 70 miljoner pund med revisorns uppfattning om ”väsentlig osäkerhet ” om företagets förmåga att fortsätta som ett fortsatt företag utan nya kontraktsvinster och ytterligare finansiering. Oreviderade räkenskaper för 2023 visade en förlust på 43 miljoner pund. Företaget var alltmer beroende av högräntelån från en specialiserad amerikansk långivare, Riverstone, samtidigt som det berättade aktieägare att de förväntade sig att få en statlig garanti som skulle möjliggöra refinansiering med mer konventionella långivare. PA Media Den nya Labour-regeringen bekräftade att det inte skulle finnas något stöd Eftersom tvivel växte om garantin och att företaget inte kunde göra reviderade räkenskaper, var handeln med sina aktier avbröts i juli. Den nya regeringen bekräftade att det inte skulle finnas något stöd eftersom det fanns ”en mycket betydande risk att skattebetalarnas pengar skulle gå förlorade”. Russell Downs, en omstruktureringsexpert, hoppades in i fallskärm för att fungera som verkställande ordförande och påbörjade en strategisk översyn av verksamheten tillsammans med rådgivare från Rothschild bank. I det skedet stod det klart att Harland och Wolffs framtid skulle behöva en ny ägare med mycket djupare fickor än InfraStrata. Frågan är nu vem det blir.