”Trump 2.0” skymtar stort över den globala ekonomin

Getty Images Kinesiska produkter kan bli dyrare för amerikanska konsumenter om Trump driver vidare med nya tullar. Inflation, räntor och tullar betyder att 2025 ser ut att bli ett spännande år för den globala ekonomin. En där tillväxten förväntas ligga kvar på ”stabila men ändå underväldigande” 3,2 %, enligt Internationella valutafonden. Så vad kan det betyda för oss alla? Exakt en vecka före jul fanns det en välkomstpresent till miljontals amerikanska låntagare – en tredje räntesänkning i rad. Börserna föll dock kraftigt eftersom världens mäktigaste centralbank, USA Federal Reserves ordförande Jerome Powell gjorde klart att de inte borde förvänta sig så många ytterligare nedskärningar under 2025 som de kanske hade hoppats på, eftersom kampen mot inflationen fortsätter.” Härifrån är det ett nytt fas, och vi kommer att vara försiktiga med ytterligare nedskärningar”, sa han. Under de senaste åren har Covid-pandemin och kriget i Ukraina lett till kraftiga prisökningar runt om i världen, och även om priserna fortfarande ökar har takten avtagit markant. Trots det steg inflationen i USA, euroområdet och Storbritannien i november till 2,7 %, 2,2 % respektive 2,6 %. Det belyser de svårigheter som många centralbanker möter i den så kallade ”sista milen” i sin kamp mot inflationen. Deras mål är 2 %, och det kan vara lättare att uppnå om ekonomierna växer. Den största svårigheten för global tillväxt ”är dock osäkerhet, och osäkerheten kommer från vad som kan komma ut ur USA under Trump 2.0″, säger Luis Oganes, som är chef för global makroanalys på investeringsbanken JP Morgan. Sedan Donald Trump vann valet i november har han fortsatt att hota nya tullar mot viktiga amerikanska handelspartner, Kina, Kanada och Mexiko.”USA går in i en mer isolationistisk politisk hållning, höjer tullarna, försöker ge ett mer effektivt skydd till amerikansk tillverkning”, säger Herr Oganes.” Och även om det kommer att stödja USA:s tillväxt, åtminstone på kort sikt , förvisso kommer det att skada många länder som är beroende av handel med USA.” Nya tullar ”kan vara särskilt förödande” för Mexiko och Kanada, men också vara ”skadliga” för USA, enligt Maurice Obstfeld, en tidigare chefsekonom vid Internationella valutafonden, och tidigare ekonomisk rådgivare till president Obama. Han nämner biltillverkning som ett exempel på en industri som ”beroende på en försörjningskedja som är spridd över de tre länderna. Om du stör den försörjningskedjan får du massiva störningar på bilmarknaden. Det har potential att pressa upp priserna, minska efterfrågan på produkter och skada företagets vinster, vilket i sin tur kan dra ner investeringsnivåerna, förklarar han. Obstfeld , som nu arbetar på Peterson Institute for International Economics, tillägger: ”Att införa dessa typer av tullar i en värld som är starkt beroende av handel kan vara skadligt för tillväxten, kan kasta världen in i lågkonjunktur.”Tullhoten har också spelat en roll i att tvinga fram Kanadas premiärminister Justin Trudeau avgång. Getty ImagesUSA:s tullar kan ha en inverkan på Mexikos exportfokuserade tillverkningssektor. Även om majoriteten av vad USA och Kina säljer till varandra är redan föremål för tullar från Donald Trumps första mandatperiod är hotet om nya tullar en viktig utmaning för världens näst största ekonomi i år framåt.I sitt nyårstal erkände president Xi Jinping ”utmaningarna med osäkerheter i den yttre miljön”, men sa att ekonomin var på ”en uppåtgående bana”. Export av billiga varor från dess fabriker är avgörande för Kinas ekonomi. En minskning av efterfrågan på grund av att tullar pressar upp priserna skulle förvärra de många inhemska utmaningarna, inklusive svaga konsumtionsutgifter och företagsinvesteringar, som regeringen försöker ta itu med. Dessa ansträngningar hjälper, enligt Världsbanken, som i slutet av december ökade sin prognos för Kinas tillväxt från 4,1 % till 4,5 % 2025. Peking har ännu inte satt upp ett tillväxtmål för 2025, men tror att det är på väg mot 5 % förra året.”Att ta itu med utmaningar inom fastighetssektorn, stärka sociala skyddsnät och förbättra de lokala myndigheternas finanser kommer att vara avgörande för att låsa upp en varaktig återhämtning”, enligt Världsbankens landschef för Kina, Mara Warwick. Dessa inhemska strider betyder kineser regeringen är ”mer välkomnande” av utländska investeringar, enligt Michael Hart, som är ordförande för den amerikanska handelskammaren i Kina. Spänningar mellan USA och Kina och tullarna har ökat under Biden presidentskapet, vilket innebär att vissa företag har försökt flytta produktionen någon annanstans. Men herr Hart påpekar att ”det tog 30 till 40 år för Kina att framstå som en så stark leverantörstillverkare”, och medan ”företag har försökt att mildra vissa av dessa risker … ingen är beredd nu att helt ersätta Kina.” En bransch som sannolikt kommer att fortsätta att vara i hjärtat av globala handelsstrider är elfordon. Mer än 10 miljoner gjordes i Kina förra året, och den dominansen ledde till att USA, Kanada och Europeiska unionen (EU) införde tullar på dem. Beijing säger att de är orättvisa och utmanar dem i Världshandelsorganisationen. det är utsikterna att Donald Trump kommer att införa tullar som berör EU.” Handelsrestriktioner, protektionistiska åtgärder, främjar inte tillväxten och har i slutändan en inverkan på inflationen som är till stor del osäker”, sa ordföranden för Europeiska centralbanken, Christine Lagarde, förra månaden. ”[But] på kort sikt är det troligen nettoinflatoriskt.”Tyskland och Frankrike är de traditionella drivkrafterna för Europas ekonomiska tillväxt. Men deras dåliga resultat mitt i politisk instabilitet under det senaste året innebär att, trots en nyligen ökad tillväxt, riskerar euroområdet att tappa fart i det kommande året. Det vill säga om inte konsumenterna spenderar mer och företagen ökar sina investeringar. I Storbritannien kan högre priser också komma som ett resultat av skatte- och löneökningar, enligt en undersökning. En Barriären för att sänka euroområdets räntor är att inflationen ligger kvar på 4,2 %. Det är mer än dubbelt så mycket som målet på 2 %, och ett starkt lönetryck har varit en barriär för att få ner den ytterligare. Det har varit liknande i USA , vd för Randstad, världens största rekryteringsföretag.” I USA, till exempel, [wage inflation] kommer fortfarande att vara runt 4 % 2024. I vissa västeuropeiska länder är det till och med högre än så.” Jag tror att det finns två faktorer där. Det finns talangbristen, men det finns också, naturligtvis, inflationen och människor som kräver att få mer för det arbete de gör.” Herr van ’t Noordende tillägger att många företag för över dessa extra kostnader på sina kunder, vilket ökar trycket uppåt på den allmänna inflationen. En nedgång på den globala arbetsmarknaden återspeglar en brist på ”dynamik” från företag och ekonomisk tillväxt är nyckeln till Han säger att om det går bra för ekonomin växer företagen, de börjar anställa. Folk ser intressanta möjligheter, och du börjar bara se folk som rör sig. Getty Images Kinesiska elfordon är redan föremål för till tullar i USA och EuropaEn person som börjar en ny roll 2025 är Donald Trump, och en rad ekonomiska planer inklusive skattesänkningar och avreglering kan hjälpa den amerikanska ekonomin att fortsätta att blomstra. Även om mycket inte kommer att avslöjas innan han är tillbaka i Vita huset den 20 januari, ”allt pekar mot fortsatt amerikansk exceptionalism på bekostnad av resten av världen”, säger JP Morgans Mr Oganes. Han är hoppfull om att inflationen och räntorna kan fortsätta att sjunka runt om i världen, men varnar för att ”mycket av det kommer att bero på vilka policyer som implementeras, särskilt från USA.” Läs fler globala affärsberättelser