Kommer budgetens bett att vara mindre smärtsamt än dess skäll?

Kanslerns tal vid Labour Party-konferensen var en viktig och tydlig tonförändring från regeringen om ekonomin. För bara tre veckor sedan varnade premiärministern för en ”smärtsam budget”. Men i Liverpool sa Rachel Reeves: ”Min optimism för Storbritannien brinner ljusare än någonsin, min ambition känner ingen gräns.” Den bräckliga brittiska konsumenten kanske inte riktigt är redo, efter år av rullande inflationskriser, för tuffa beslut om skatter och utgifter. Konsumenternas förtroende drabbades, åtminstone denna månad, och vissa återförsäljare skrämd av nedslående försäljningar efter detta tal om smärta. Kanslern skickade ett budskap om att skattehöjningarna, när de kommer, inte i första hand kommer att drabba hårt pressade arbetande familjer. Hon omfamnade det ”val” hon gjorde att ge lönehöjningar över inflationen till miljontals anställda inom den offentliga sektorn och sa att hon var villig att slåss om det med de konservativa. De offentliga utgifterna kommer att växa i reala termer, eller som hon uttryckte det tydligt i sitt tal kommer det inte att bli någon återgång till åtstramningar. Kanslern gav mer detaljer om hur hon kommer att prioritera investeringsutgifter, särskilt inom infrastruktur. Planerna hon har ärvt är att minska andelen av ekonomin som ägnas åt offentliga investeringar. ”Tillväxt är utmaningen… och investeringar är lösningen,” sa hon. Vi är på väg mot vissa förändringar av reglerna för statlig upplåning för att möjliggöra fler investeringar. Detta bör fungera med den nyligen tillkännagivna industristrategin, som släpps tillsammans med budgeten den 30 oktober. Det kan också hjälpa till med betydande utländska investeringar vid ett avgörande toppmöte nästa månad. Det var en slump, men kanslerns tal kom på tvåårsdagen av Liz Truss mini-budget. Om någon glömde det gynnsamma datumet dök den före detta premiärministern upp med en specialgjord video för att säga att Kwarteng/Truss finansplaner borde ha genomförts fullt ut. Detta var slumpmässigt för kanslern, eftersom hennes tal definierade sig själv som en typ av anti -Truss. Arvet från Truss spelade en viktig roll i att leverera Reeves till hennes position, med en befallande Commons-majoritet. Båda delade en ambition att öka den brittiska tillväxten. De tuffa beslut som Reeves säger att hon måste fatta vid budgeten är kontrasten till truss-avsnittet. Men kan det vara så att budgetens bett nu kommer att visa sig vara betydligt mindre smärtsamt än dess skäll?