Hur utsatt är Storbritannien för Trumps tullkaos?

Dharshini DavidDeputy Economics Editorgetty ImagesWarnings av en global lågkonjunktur har intensifierat när handelskriget värms upp. Som onsdag kväll verkar den viktigaste animusen vara mellan USA och Kina som slänger ständigt ökande tullar vid varandra. För de flesta andra nationer har Donald Trump pausat genomfört högre skatter på USA: s import i 90 dagar. Det betyder att dessa länder nu kommer att möta en lägre avgift på 10% – samma nivå som Trump som påtvingades för Storbritannien när han gjorde sitt första tillkännagivande förra veckan. Storbritannien tycktes ha blivit lätt jämfört med andra ekonomier. Men brittiska exportörer möter fortfarande en extra kostnad på varor som såldes till USA och det finns många andra sätt som Storbritannien kommer att påverkas, från tillväxt till inflation. Den exakta effekten förblir mycket osäker. Men en del av de växande nedfallen kan ha en uppsida – och här är varför. För det mest är de mest direkt utsatta i Storbritannien för detta handelskrig är brittiska företag – från biltillverkare till livsmedelsproducenter – som säljer varor till USA. När amerikanska importörer som köper sina produkter betalar 10% mer, står de inför ett dilemma om att pressa vinster, dela smärtan över leveranskedjan eller hoppas att kunderna kommer att vara beredda att betala högre priser. De riskerar redan en tand till sin försäljning från tullar, hotande jobb och investeringsplaner. Andra företag kan också pressas av mer konkurrens, om billig import från andra nationer avleds till Storbritannien – Kina gör en tredjedel av globala varor. Och komplexiteten i globala leveranskedjor innebär att Storbritannien kommer att märka effekterna av tullar i andra nationer. Tillväxt av tillväxten via handel kommer sannolikt att vara mindre markerade i Storbritannien än någon annanstans, i en del av vad som säljs till Amerika. Två tredjedelar av den brittiska exporten till Storbritannien är tjänster – sådana som bank, försäkring och reklam – som inte är föremål för tullar. Storbritanniens framgång på detta område gör det till ett visst styrkaområde i sin handelsportfölj. Men den styrka kan också vara en svaghet. Några tjänster Export är kopplade till varor; Tänk efter försäljningstjänster eller marknadsföring. Efterfrågan på dessa kan påverkas av tullar i USA: s export av tjänster kan i stort sett påverkas någon annanstans om efterfrågan från andra länder lider. Some in the advertising industry are already fretting because spending on their services are often to first to suffer when there are budget cutbacks.And that trade success could be a vulnerability.The Bank of England notes that the size of the UK’s export sector compared to the economy, and its financial sector, means it may be susceptible to risks to financial stability from weaker global growth.It’s for all these reasons that Chancellor Rachel Reeves is warning that growth in the UK will be Hit, även om vi nu är på lika villkor med andra länder när det gäller 10% -taxan. Det är oroande, inte bara för hushåll och företag, utan för kanslerens egna summor – svagare tillväxt sätter mer av en belastning på de offentliga finanserna. Det är därför det har varit spekulationer om att vi kan se att fler skatter kommer höstens budget, om hon ska hålla sig till hennes finansiella regler. ISA: er och pensioner som kompenserar att dilemma – potentiellt – är rörelser på obligationsmarknaderna. De ses vanligtvis som säkra investeringar i tider av strid men det har funnits tecken på tunga sålda, vilket kan leda till högre lånekostnader för regeringar. Och de vilda svängarna på aktiemarknader runt om i världen, äggade på den ökade risken för global lågkonjunktur, har inte varit goda nyheter för investerare i Storbritannien. När aktiekurserna sjunker, minskar de värdet av produkter som ISAS och pension. Men som erfarna analytiker varnar för att den typen av medel är långsiktiga. Svängningar i värdet på investeringar tenderar att släta ut över tiden-och de flesta drar inte från sådana fonder dag till dag. Sammantaget är hushållen här mindre utsatta för aktiemarknaden direkt än de i Amerika är. Interest -ratesthere kan vara ett silverfoder för marknadsvolatiliteten. Förlopp av olja och varor som koppar och socker har fallit. Som kan förvärva bra för lägre inflation, liksom avledningen av billiga varor från länder som kämpar för att sälja i USA. Magda en bakgrund av svagare tillväxt, investerare spekulerar att Bank of England kan sänka räntorna till fyra gånger i år, att ha potentiellt lättnad för miljoner hushåll. Banken i England själv har noterat att, i alla fall, brittiska hushållen är väl placerade till väder. Storm; Storm; Vår skuld i förhållande till våra inkomster är på sin lägsta nivå sedan 2001. Förmånen är banksystemet, bankdomarna, väl placerade för att absorbera chocker; Lektioner från finanskrisen 2008 har varit lutande. Så i en stormig värld kommer Storbritanniens tillväxt sannolikt att drabbas när vi fastnar i tvärvindarna. Även om det fortfarande kan finnas den udda ljusa platsen att se upp för.