Europa försöker stärka ekonomin när Trumps presidentskap hägrar

Den europeiska ekonomin kommer att få några tuffa år, om nya prognoser stämmer. Trots att Europeiska centralbanken (ECB) sänkte räntorna för tredje gången i rad på torsdagen och sa att en sänkning av inflationen var ”på rätt spår”, Utsikterna för tillväxt är mindre ljusa.” Det element som har förändrats är nedåtriskerna, särskilt nedåtrisken för tillväxten,” sa ECB:s ordförande Christine Lagarde när hon tillkännagav en ytterligare sänkning av räntorna i blocket. till 3%. Banken sa att undersökningar visade att tillväxten avtog under innevarande kvartal och att återhämtningen berodde på att konsumenterna spenderade mer och att företagen ökade sina investeringar. Banken sänkte sin tillväxtprognos för euroområdets ekonomi nästa år till 1,1 %, från 1,3 % den hade förväntat sig i september. Och dessa prognoser inkluderar inte effekterna av Trump-tullarna på handeln som är vid horisonten, efter den tillträdande amerikanska presidentens invigning i januari. Marknaderna förutser nu en snabbare serie räntesänkningar nästa år. Den viktigaste utmaningen på kort sikt är att euroområdets dubbla motorer tänder inte. Tyskland är behäftat med en strukturell utmaning för hela sin ekonomiska modell. Höga energipriser, högre arbetskostnader, ett behov av att bära mer av en försvarsbörda och komplikationer i dess beroende av att exportera kapitalvaror till Kina har undergrävt varje pelare i dess tillväxt- och exportmirakel. Dess totemiska bilindustri möter nu betydande konkurrens från kinesiska framsteg inom batterikraft. Frankrike har varit mer framgångsrikt ekonomiskt, men president Emmanuel Macrons reformer har delat upp den franska väljarkåren i tre svårförenliga block som har gjort nationen svår att styra. Det kommande tyska förbundsvalet kan ge ett mandat för avgörande förändring. Eller skulle Tysklands ekonomiska utmaning kunna kompletteras med en fransk stil ostyrbar politisk återvändsgränd? Det finns några ljusare punkter i Europa. Spanien kan vara den snabbast växande avancerade ekonomin i världen och konkurrera till och med USA, på grund av en turismboom, riklig tillgång till arbetskraft och gröna investeringar. 2010-talets krisländer – Portugal, Irland, Grekland och Spanien – är nu euroområdets överpresterande. De så kallade ”PIGS” flyger. Men det finns en bredare duk här. Den europeiska ekonomins strukturella underprestation mot ett blomstrande teknikdrivet och billigt energidrivet USA kräver några tuffa politiska beslut. Mycket av detta beskrevs ganska brutalt i rapporten från den tidigare italienska premiärministern och ECB-presidenten Mario Draghi, som sa att EU står inför en ”existentiell utmaning” såvida det inte avsevärt ökar investeringarna och reformerar sin industripolitik. Det finns få tecken på att stora europeiska regeringar har det politiska kapitalet att genomföra dessa reformer. Och allt detta inträffar före ankomsten av en amerikansk president som vill agera mot jurisdiktioner som han hävdar ”slita bort” USA, inklusive Europeiska unionen. Det finns stora insatser för Europa under de närmaste månaderna.