Är världen på väg in i lågkonjunktur?

US President Donald Trump’s tariffs have ignited wildfires across global stock markets, but does that mean we are heading for a recession?The first thing to stress is that what happens in the stock market is not the same as what happens in the economy – falling share prices do not always mean economic misery ahead.But sometimes they do.Very large falls in stock market values, like these, mean there has been a fundamental reappraisal of future profits for the companies that make up the stock markets of the World.Vad marknader som rimligen förväntar sig är att ökade tullar kommer att innebära att kostnaderna kommer att stiga och vinsten kommer att falla. Att inte betyder att en lågkonjunktur är oundviklig men chansen är tydligt mycket högre än de var innan Trump tillkännagav de mest allvarliga och vidsträckta tullarna i ett århundrade. Ekonomin växte med 0,1% och de senaste månatliga uppgifterna visade att det minskade med samma belopp i januari. Den första uppskattningen av hur den brittiska ekonomin klarade sig i februari kommer att släppas den kommande fredagen. Så vi är långt ifrån att kunna berätta om vi har träffat den definitionen. Men i blodbadet på aktiemarknaden faller det några särskilt härliga och oroande skadade. Banks ses ofta som ombud för ekonomier. Som en väl respekterad Market Watcher berättade för mig idag: ”Det som fick mig att få min andedräkt var fallet i bankerna.” HSBC och standard charterade – som verkar vid skärningspunkten mellan internationell handel mellan öst och väst – var båda nere mer än 10% över natten innan de återhämtar sig. Annat varningstecken är inte på aktiemarknader men kommunala utbyten. tappade sin tullbombskal. Det har inte varit många riktigt globala lågkonjunkturer. 1930 -talet, efterdyningarna av den stora finansiella krisen och paniken runt pandemin är tre sällsynta exempel på när vi såg synkroniserade nedgångar i stora ekonomier. It is still considered unlikely that we would see something on that scale this time but the chances of recession in the US, UK and European Union have been significantly upgraded by most economic analysts.On the plus side for UK Chancellor Rachel Reeves, the government’s borrowing costs are likely to dip by around £5bn to £6bn a year as investors flock to the relative safety of government bonds.But that will be more than offset by hits to government tax Kvitton om och när ekonomin som helhet går i omvänd riktning.